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厚积薄发

作者：盛世裕丰

西格尔教授在《投资者的未来》里面讲到了“增长率陷阱”的问题。他研究了美国200年股市的股票收益情况。美国的股市历史证明了股票投资的回报，并不完全依赖于公司利润增长，而还取决于实际的利润增长是否超过了投资者的预期？！这个增长的预期，就体现在市场的情绪指标市盈率的涨跌波动中。巴老的所谓利用股票市场，我理解为就是利用市场的这种潮起潮落的情绪指标（市盈率等）！

美国股市的长期历史数据表明，投资于标准普尔500指数中低市盈率公司的投资组合，比投资指数所有公司的投资组合年收益率高3%左右，而投资于高市盈率公司的投资组合，要比投资于指数所有公司的年收益率低2%左右！也就是说从股市的长期历史看，投资低估值的投资组合，比投资高估值的投资组合，投资复合收益率至少要高5个点！

另外，西格尔教授的研究还表明，股利再投资，才是长期投资复合收益增长的加速器。对于分红再投资带来的股权数量，和分红金额的复合收益率的叠加，我是有亲身体会的！也就是说，建立一个安全性和稳定性都非常不错的三低一高的投资组合，是我们小散户投资者长期投资的最优选择！

低估的时候，我们要淡看市场上的潮起潮落花开花谢，耐心的分红再投，积攒股权数量！高估的时候，我们也要恬静安详，感恩老天爷的眷顾，利用好市场情绪，轮动继续积攒股权数量。通过不间断的积攒三低一高的优秀股权，最终实现每年都有大把的股息分红现金流入到账的财富自由生活！这就是我眼里的散户投资者的财富投资之路！虽然开始有点慢，但这种厚积薄发厚德载物的慢，会让人特别的自在和安详！我认为这种投资生活，也是一种不可多得的人生格局和境界，值得我们这些真正的投资人去追寻和践行！

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